Republica Moldova

FLUXURILE DE ISD CĂTRE ECONOMIILE ÎN TRANZIŢIE SUNT PE CALE DE A SE REVITALIZA ÎN 2010: BĂNCILE STRĂINE JOACĂ UN ROL DOMINANT ÎN SECTORUL FINANCIAR

3 August 2010, Chişinău – Raportul Mondial al Investiţiilor 2010, estimează că fluxurile de intrare ale Investiţiilor Străine Directe (ISD) din lumea întreagă au scăzut cu 37% până la 1,114 miliarde dolari SUA în 2009 – drept urmare a unei reduceri cu 16% în 2008. După această cădere liberă, se pare că o revitalizare timidă şi neuniformă îşi croieşte calea, datorită profiturilor corporative mai bune şi a condiţiilor economice şi financiare îmbunătăţite. În conformitate cu indicatorul trimestrial introdus recent, fluxurile de intrare a ISD ne indică prezenţa unui dinamism reînnoit.

Se preconizează că fluxurile de ISD către economiile în tranziţie din Europa de Sud-est şi Comunitatea Statelor Independente (CSI) vor spori moderat în 2010 în baza preţurilor mai mari la mărfuri şi revitalizării economice mai rapide în ţările mai mari de exportare a mărfurilor (Kazahstan, Federaţia Rusă şi Ucraina) (tabelul 1).

Raportul relevă faptul că fluxurile de intrare a ISD în regiune s-au redus cu 43%, până la 70 miliarde dolari SUA în 2009, deoarece criza financiară şi cea economică au redus nivelul de încredere al investitorilor străini în puterea economiilor din regiune, astfel planurile investiţionale fuseseră reduse sau amânate.

În CSI, toate economiile bazate pe resurse au avut de suferit din cauza scăderilor dramatice a fluxurilor de intrare a ISD în 2009. Reducerea cererii pentru principalele mărfuri exportate din CSI, precum şi reducerea preţurilor la aceste mărfuri au indus această micşorare abruptă a fluxurilor de ISD către subregiune. ISD pentru cea mai vastă economie din regiune, Federaţia Rusă, aproape că s-au înjumătăţit, mai cu seamă din cauza creşterii economice lente şi cererii locale reduse, care au dus la diminuarea beneficiilor proiectelor din ţară ce ţin de resursele naturale şi la secarea ISD care circulă în dublu sens. Cea de-a doua economie vastă din regiune, Ucraina, s-a confruntat în 2009 cu o reducere mai mult de jumătate a fluxurilor de intrare, fiind puternic afectată de criza financiară globală. La rândul său, reducerea din Kazahstan a fost una modestă, deoarece ţara a continuat să fie o destinaţie atractivă pentru proiectele de reducere a emisiilor de hidro-carbon. Aceste trei ţări au continuat să ocupe primele trei poziţii în topul ţărilor recipiente din 2009 (figura 1). Moldova a raportat o descreştere dramatică a ISD, de la 708 milioane dolari SUA în 2008 până la 86 milioane dolari SUA anul trecut. Reducerea în cauză se datorează mai cu seamă efectelor crizei economice globale care au afectat şi regiunea dată.

ISD în sectorul bancar ale Europei de Est au cunoscut un avânt începând cu anii 2000, fiind alimentate de procesele de restructurare şi privatizare. Drept rezultat, în 2008, 90% din activele bancare ale Europei de Sud-est erau în proprietatea băncilor străine (figura 2). Băncile străine au jucat, în general, un rol pozitiv pe parcursul crizei financiare globale. Totuşi, criza recentă a datoriilor din Grecia reactivează îngrijorările precum că prezenţa pe larg a băncilor străine ar putea canaliza riscuri sistemice în cadrul subregiunii. În Moldova, cota investiţiilor străine în capitalul băncilor a crescut cu peste zece procente în 2008 şi la 30 iulie 2010 reprezenta 77,26%.

Reducerea cu 16% a fluxurilor de ieşire a ISD din regiune până la 51 miliarde dolari SUA n-a fost atât de gravă ca reducerea fluxurilor de intrare. Corporaţiile transnaţionale din Federaţia Rusă – cel mai mare investitor din regiune (figura 1) ─ au continuat să achiziţioneze active strategice, mai cu seamă în sectorul petro-chimic în ţările dezvoltate.

Majoritatea măsurilor recente de politici din cadrul regiunii s-au referit la promovarea investiţiilor, inclusiv prin simplificarea înregistrării afacerilor (de ex. Moldova şi anumite ţări din Asia Centrală), reducând restricţiile pentru tranzacţiile în valută străină (de ex. Kazahstan) sau îmbunătăţind condiţiile în zonele economice speciale (de ex. Federaţia Rusă).  

 

 

Tabelul 1. Europa de Sud-est şi CSI: fluxurile ISD într-un număr de ţări selectate, 2009-2010, pe trimestru
(milioane de dolari)

Sursa: UNCTAD, Raportul Mondial al Investiţiilor 2010

 

Figura 1. Economiile în tranziţie: topul celor 5 ţări recipiente şi celor 5 ţări de origine a fluxurilor ISD, 2008, 2009a
(miliarde de dolari)
a) Fluxuri de intrare

b) Fluxuri de ieşire

Sursa: UNCTAD, Raportul Mondial al Investiţiilor 2010.

a  clasificate conform magnitudinii fluxurilor ISD 2009.

Figura 2. Cota băncilor străine în totalul activelor bancare din Europa de Sud-est, 2002 şi 2008
(procente)

Sursa: UNCTAD, Raportul Mondial al Investiţiilor 2010.